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31.01.2025 12:49 AM
為什麼天然氣變得越來越昂貴?

天然氣價格再度上升。荷蘭TTF天然氣基準合約現已暴漲至每兆瓦小時52.37歐元,為2023年10月以來的最高水平。考慮到目前的基本面背景,這一上升趨勢可能會持續。

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首先,歐洲氣溫驟降導致天然氣價格上升。根據中期天氣預報,從星期五開始,氣溫將逐漸下降。例如,在德國,夜間氣溫預計將降至零下5-6攝氏度,白天氣溫將在2-5攝氏度之間波動。下週,中歐的白天氣溫可能會降至0-1攝氏度,多個首都的氣溫也將低於零度。這表明未來幾天取暖需求將大幅增加。

此外,預報員預測風力減弱,這將導致風力發電量減少。預期的風力發電下降將進一步推動天然氣價格上漲。

其次,三個挪威天然氣田的運營中止也是天然氣價格上升的原因。最近,挪威天然氣運營商Gassco報告稱,Troll、Karsto和Asgard氣田出現了幾次未計劃的停產,這些氣田正面臨技術問題,可能對產量造成重大影響。

第三個令人擔憂的原因是歐洲儲氣設施的天然氣大量流出。根據Gas Infrastructure Europe的數據,歐洲天然氣儲存設施目前儲存量為55.25%。相比之下,去年1月底這些儲存設施的存滿率為72%。目前2024年的水平可與取氣季節末(3月31日)比較,當時儲存量為58.44%。儘管由於氣溫較暖和風力天氣的影響,最近數週取氣速率有所減緩,但即將到來的寒冷天氣可能很快改變這一局勢。

那麼,天然氣儲存設施55.25%的佔用率究竟是取暖季的一個重要還是較低水平?在德國,有一項法律要求天然氣儲存運營商確保其設施每年2月1日的最低存滿率至少為30%。這一存滿水平被認為足以在3月31日之前順利完成取暖季,然後在夏季為即將到來的秋季和冬季重新補充充足天然氣儲備。因此,目前歐洲天然氣儲存水平55.25%並不算關鍵。在德國,具體情況是儲氣設施的存滿率為57%。根據預測,即使在最嚴壓的情況下,如極寒天氣下,天然氣儲備到4月份預計將下降到大約20%。

所描述的情況主要是理論上的,而市場關注的是事實。目前,數據顯示,EU儲氣設施的儲備量於今年秋冬季下降比往年更顯著。值得注意的是,2024年1月29日,EU的天然氣儲存設施報告稱存滿率為75%。分析人士認為,這一下降是由多種因素共同導致的:烏克蘭天然氣過境終止、低溫及長期靜風天氣。

這些因素預計將在中期內繼續影響市場,這意味著價格上行壓力持續。例如,供應不確定性仍是一個重要問題。報告顯示,目前沒有關於亞塞拜然天然氣通過烏克蘭過境的重大談判。此外,專家指出,為了讓亞塞拜然大幅增加對歐洲的天然氣出口,它必須要么提升產量,要么重新分配其現有的國內消耗。

因此,目前的信息背景顯示,「藍色燃料」的價格可能上升,預計將達到55-60歐元的範圍。

Irina Manzenko,
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