能源市場面臨一些波動。周三美國交易時段中，天然氣期貨上漲。

紐約商品交易所的3月天然氣期貨以每百萬英國熱量單位（MMBtu）3.26美元交易，比前一交易日上漲0.15%。

在交易過程中，價格最高達到每MMBtu 3.34美元，支撐位設定在2.99美元，阻力位在3.40美元。這說明儘管市場波動因素仍在發揮作用，但天然氣市場依然相當活躍。

然而，需要注意的是，在這些行情變動中，反映美元對六種主要貨幣價值的美元指數期貨下跌0.46%，定於107.33，這反過來影響了全球市場和其他商品價格，包括石油。

石油也面臨挑戰。3月WTI原油期貨下跌2.1%，降至每桶71.17美元。3月取暖油期貨下跌1.68%，至每加侖2.39美元。石油和取暖油的價格下降部分是外部經濟因素造成的，再次令能源資源處於風險中。

石油價格近幾週來持續波動，考慮到政治不穩定和全球經濟變化，這是意料中事。

這裡有一個有趣的發展：中國歷來是重要的石油購買國，未來可能對形勢產生重大影響。作為對美國關稅的回應，中國正在考慮反制措施，這可能導致2025年美國石油出口下降。這將是自COVID-19大流行開始以來的首次下降，可能成為影響石油市場的重要因素。

有趣的是，自2015年美國解除石油出口禁令以來，該國出口量增加了十倍以上。這有助於美國成為全球第三大的石油出口國，超過沙烏地阿拉伯和俄羅斯。儘管由於受到俄羅斯和伊朗更有利的供應，對美國石油的需求逐漸減少，但去年向中國的出口仍佔美國石油出口總量的近5%。然而，2024年增長速度放緩，可能影響到整體石油出口量。

這對石油市場來說是個重要的轉折。最近幾個月，出口增速放緩，每天僅增長0.6%，約為24,000桶。這可以歸因於對全球需求的擔憂，這抑制了頁岩油生產的投資。雖然全球市場上石油供應充足，但這些價格波動絕非偶然。對美國石油的額外供應需求依然高漲，這種情況將繼續影響價格。

在地緣政治方面，還需要提到對歐洲的天然氣供應問題。根據彭博社的估計，停止從俄羅斯經由烏克蘭的天然氣供應可能大幅減少歐洲的天然氣儲存量，到4月份可能降至30-35%。這與前兩年55-60%的儲存量相比。如果當前情況持續下去，到了冬季結束時，庫存可能會降至最低水平，這無疑會影響歐洲的天然氣價格。

問題在於，根據歐盟規定，天然氣儲存設施必須在11月前填滿至90%，這需要歐洲購買725-750 TWh的天然氣。可以想像，如此規模的採購會對天然氣價格產生重大影響，給市場施加額外的壓力。

天然氣供應目前面臨挑戰，我們都知道，當出現短缺時，價格就會上漲。不過，今年的天然氣形勢可能與以往大不相同。例如，價格已在冬季飆升，預測表明一切將取決於儲備能多快得到補充。

此外，烏克蘭已正式宣布在與俄羅斯的合同於2024年到期後中止經其領土的天然氣過境運輸。這也將影響歐洲天然氣市場，未來可能導致更大的短缺。

因此，能源資源和石油的形勢依然緊張且變幻莫測。我們可以看到，地緣政治、經濟制裁及主要出口國的內部問題正在影響市場。但有一點是確定的——價格將會波動。雖然難以預測，但觀察趨勢，我們能做的就是監控情況，為任何發展做好準備。