Le marché peut être imprévisible ! Depuis 1950, lorsque le S&P 500 a manqué le rallye du Père Noël, il n'a réussi à enregistrer des gains pour l'année que dans 32 % des cas, avec un rendement annuel moyen de 5,7 %. Compte tenu du déclin de 1,5 % de l'indice sur les cinq derniers jours de bourse de 2024, un rallye de Noël semble improbable. Cependant, il est intéressant de noter qu'en 2023, le marché boursier a également manqué le rallye mais a tout de même atteint 57 records et a augmenté sa capitalisation de 23 %. Chaque règle a ses exceptions.

Le rallye du Père Noël se produit généralement en raison du rééquilibrage de fin d'année des portefeuilles, des investissements en primes de certains traders, et d'une liquidité réduite, ce qui peut amplifier les fluctuations du marché. Cette année, le rallye ne s'est pas matérialisé, et le S&P 500 est en baisse pour des raisons valables.

Performance du S&P 500 pendant le rallye de Noël

Lors de sa dernière réunion, la Réserve fédérale a indiqué une pause dans son cycle de baisse de la politique monétaire, suggérant que les taux d'intérêt resteront probablement plus élevés que ce que les investisseurs avaient prévu. Combiné aux attentes d'une inflation croissante aux États-Unis, alimentée par le stimulus fiscal de Donald Trump, cela a entraîné une augmentation des rendements des bons du Trésor. Il ne serait pas surprenant de voir les rendements à 10 ans dépasser 5 %. Des coûts d'emprunt plus élevés ont tendance à réduire l'appétit pour le risque, poussant les traders à vendre des actions.

De plus, la valorisation du S&P 500 semble surévaluée. Selon FactSet, l'indice se négocie actuellement à 22 fois ses bénéfices attendus pour les 12 prochains mois, contre une moyenne sur 10 ans de 18,5.

Après la victoire de Donald Trump à l'élection présidentielle américaine, le marché boursier a initialement célébré, les investisseurs se concentrant sur les aspects positifs pour le S&P 500. L'anticipation de la déréglementation et d'un stimulus fiscal visant à dynamiser l'économie américaine et les bénéfices des entreprises a alimenté cet optimisme. Cependant, l'hésitation du Congrès à approuver le plan républicain de relever et de prolonger le plafond de la dette jusqu'en 2027 a soulevé des inquiétudes quant à la faisabilité des autres initiatives de Trump.

De plus, les politiques du président entrant ne sont pas entièrement favorables au marché boursier. Des mesures telles que l'expulsion d'immigrants sans papiers et le renforcement des barrières à l'immigration pourraient affaiblir le marché du travail et ralentir la croissance du PIB. De plus, les tarifs douaniers et les guerres commerciales pourraient accélérer l'inflation. Le marché reconnaît actuellement ces facteurs négatifs qui, avec d'autres tendances baissières, font baisser l'indice.

Sur le graphique quotidien du S&P 500, la lutte pour la juste valeur à 6 050 s'est terminée en faveur des baissiers, entraînant une baisse sous les 5 980 qui a déclenché une pression à la vente. Par conséquent, maintenir et augmenter progressivement les positions courtes semble être une stratégie judicieuse. Les niveaux cibles pour cette stratégie sont fixés à 5 800 et 5 650.