Pasar global saat ini sedang berjuang untuk menemukan keseimbangan dalam pasangan mata uang utama dan instrumen saham. Ini menjadi tantangan khusus mengingat penurunan euro baru-baru ini dan kelemahan dolar. Menambah tekanan adalah prediksi yang relatif pesimistis untuk indeks global utama.
Pada hari Selasa, 18 Maret, pasangan EUR/USD trading dengan sedikit kerugian di sekitar 1.0915. Euro tetap berada di bawah tekanan akibat putaran baru ketegangan trading yang berasal dari tarif terbaru Presiden AS Donald Trump pada barang-barang Eropa. Namun, para ahli percaya bahwa pelemahan dolar—yang didorong oleh kekhawatiran atas perlambatan ekonomi AS dan harapan untuk kesepakatan fiskal di Jerman—dapat membatasi penurunan untuk EUR/USD.
Analis menyarankan bahwa penurunan lebih lanjut dalam EUR/USD dapat dicegah oleh tindakan yang diambil oleh Partai Hijau Jerman, yang saat ini sedang mengerjakan kesepakatan restrukturisasi utang. Friedrich Merz, calon kanselir Jerman, baru-baru ini menyetujui pembentukan dana infrastruktur senilai €500 miliar dan menyetujui perubahan signifikan dalam aturan peminjaman, terutama terkait dengan apa yang disebut "rem utang." Langkah-langkah ini diharapkan dapat mendukung euro dalam waktu dekat dan membantunya menahan tekanan dari dolar.
Menambah bahan bakar ke dalam api, laporan penjualan ritel AS yang lebih lemah dari prediksi telah meningkatkan kekhawatiran tentang melambatnya pengeluaran konsumen. Hal ini telah memberikan tekanan pada dolar dan mendukung EUR/USD. Menurut data terbaru, penjualan ritel AS naik sebesar 0,2% dari bulan ke bulan pada bulan Februari, lebih rendah dari prediksi kenaikan 0,7%. Secara tahunan, penjualan ritel tumbuh sebesar 3,1%, turun dari laporan sebelumnya sebesar 3,9% (direvisi dari 4,2%).
Situasi menjadi semakin rumit karena penurunan luas dalam prediksi untuk saham AS. Ahli strategi mata uang di RBC Capital Markets bergabung dengan para ahli lainnya dalam menurunkan prospek mereka untuk pasar saham AS pada tahun 2025, dengan alasan prospek ekonomi yang memburuk, potensi perlambatan pertumbuhan ekonomi, dan meningkatnya ketidakpastian dari perang dagang.
Dalam konteks ini, RBC Capital Markets telah merevisi prediksi S&P 500 untuk tahun depan, sekarang mengharapkan indeks mencapai 6.200 poin—penurunan 4% dari sebelumnya sebesar 6.600 poin. Selain itu, perusahaan telah memangkas prediksi laba per saham sebesar 2,5%, dengan alasan kondisi ekonomi yang memburuk.
Minggu lalu, S&P 500 turun 10% dari rekor tertingginya yang dicapai pada Februari 2025, yang diyakini para ahli menandakan dimulainya koreksi pasar. Para ahli strategi RBC Capital Markets telah memperingatkan bahwa pertumbuhan ekonomi yang melambat dapat menjadi hambatan serius bagi pasar saham. Sentimen konsumen, usaha kecil, dan korporasi semakin negatif, sementara dukungan dari Presiden Donald Trump telah berkurang. Selain itu, para ahli strategi RBC telah menurunkan prediksi akhir tahun untuk S&P 500, mengharapkan penurunan dari 5.775 poin menjadi 5.550 poin.
Kinerja saham AS berbanding terbalik dengan pasar Eropa, meskipun tren negatif juga ada di sana. Indeks Euro Stoxx 50 naik hampir 10%, didorong oleh harapan untuk resolusi damai konflik Rusia-Ukraina, suku bunga yang lebih rendah, dan tanda-tanda bahwa ekonomi Eropa telah mencapai titik terendahnya.
Di seberang Atlantik, situasinya tetap tidak pasti. David Kostin, Kepala Strategi Ekuitas AS di Goldman Sachs Group Inc., dan analis lainnya telah menurunkan prediksi pertumbuhan pendapatan tahunan dari 11% menjadi 9%. Dia sekarang mengharapkan S&P 500 mengakhiri tahun di 6.200 poin, turun dari prediksi sebelumnya 6.500 poin.
Deutsche Bank AG memiliki pandangan serupa. Analis bank tersebut memprediksi penurunan lebih lanjut di pasar saham AS karena sentimen optimis memburuk akibat ketidakpastian kebijakan perdagangan. Namun, Deutsche Bank mempertahankan prediksi jangka panjangnya untuk S&P 500 di 7.000 poin pada akhir 2025.
Para ahli strategi mata uang lainnya juga khawatir tentang meningkatnya ketidakpastian di pasar global. Analis di JPMorgan Chase & Co. menyoroti potensi risiko yang terkait dengan prediksi politik. Namun, di tengah gelombang prediksi pesimistis, ada secercah optimisme. Michael Wilson dari Morgan Stanley mengharapkan S&P 500 turun ke 5.500 poin hanya pada paruh pertama 2025 sebelum pulih. Dia percaya ini bisa menjadi dasar untuk pemulihan pasar di akhir tahun.
