Долгосрочная перспектива

Валютная пара GBP/USD в течение текущей недели показала минимальное падение. В течение всех пяти торговых дней пара двигалась больше вбок, чем вниз, но при этом нисходящая тенденция как минимум на младших ТФ сохраняется. В принципе, взглянув на графики евро и фунта, отлично видно, что эти пары движутся в последние недели и месяцы по-разному. Корреляции между ними нет сейчас практически никакой. Мы предполагаем, что так происходит из-за того, что ЕЦБ уже начал смягчение монетарной политики, а Банк Англии – только собирается.

На самом деле такое поведение рынка кажется нам довольно странным. Напомним, что многие участники рынка (особенно крупные игроки) стараются отрабатывать важные события заранее, авансом. Это позволяет им заходить в рынок по более выгодным ценам. К примеру, уже сейчас ясно, что Банк Англии начнет смягчение монетарной политики раньше ФРС, поэтому было бы логичным увидеть падение фунта уже сейчас, а не когда БА объявит о начале цикла снижения. Однако фунт стерлингов в последние полгода просто отказывается от падения. Начать следует с того, что он уже восемь месяцев торгуется между уровнями 1,23$ и 1,28$. То есть, по сути, мы имеем дело с глобальным флэтом. На примере европейской валюты мы также могли увидеть, что падение началось только тогда, когда ЕЦБ объявил о снижении ставки.

Мы считаем, что рынок по-прежнему очень болезненно переживает собственные промашки, допущенные в первом полугодии-2024. Напомним, что практически все ожидали, что ставка ФРС начнет снижение в марте, а всего будет снижена 5 или 6 раз до конца года. Летом уже всем ясно, что речь может идти максимум о двух снижениях, да и то в наиболее оптимистичном сценарии. Такое положение вещей должно оказывать американской валюте сильнейшую поддержку, учитывая тот факт, что фунт, получается, рос несправедливо в течение последних 8 месяцев. ФРС не начала смягчение политики, а когда начнет – неизвестно. В то же время в Великобритании инфляция замедлилась до 2%, что позволяет Банку Англии начать снижение ставок уже на следующем заседании.

Анализ COT

Отчеты COT по британскому фунту показывают, что в последние годы настроение коммерческих трейдеров постоянно меняется. Красная и синяя линии, отображающие нетто-позиции коммерческих и некоммерческих трейдеров, постоянно пересекаются и в большинстве случаев находятся недалеко от нулевой отметки. Согласно последнему отчету по британскому фунту, группа «Non-commercial» закрыла 3,4 тысячи контрактов BUY и открыла 0,2 тысячи контрактов SELL. Таким образом, нетто-позиция некоммерческих трейдеров снизилась за неделю на 3,6 тысячи контрактов. Таким образом, продавцы не сумели, по сути, перехватить инициативу.

Фундаментальный фон по-прежнему не дает никаких оснований для долгосрочных покупок фунта стерлингов, а сама валюта имеет реальные шансы на возобновление глобального нисходящего тренда. Однако линия тренда на 24-часовом ТФ была пробита уже минимум два раза. Лишь уровень 1,2800 (который является верхней границей бокового канала) пока сдерживает фунт от нового роста.

У группы «Non-commercial» сейчас открыто суммарно 102,4 тысячи контрактов на покупку и 58,5 тысячи контрактов на продажу. Быки вновь владеют инициативой на рынке, но помимо отчетов COT ничего больше не говорит о потенциальном росте пары GBP/USD. И такое сильное преимущество покупателей указывает, скорее, на потенциальное падение пары...

Обзор макроэкономических событий:

Макроэкономических событий в Великобритании на этой неделе было очень мало. По сути, выделить мы можем только отчет по ВВП в первом квартале в финальной оценке, который составил +0,7% вместо +0,6% прогнозируемых. Смотрим на реакцию рынка и видим, что она полностью отсутствовала. Впрочем, в начале недели мы предупреждали, что реакция на данные по ВВП крайне редко имеет место. Больше ничего интересного в Британии на этой неделе не произошло. В Штатах, как мы уже говорили, было опубликовано несколько более или менее значимых отчетов. Помимо ВВП и заказов на товары длительного использования, можно отметить индекс PCE и индекс настроения потребителей, вышедшие в пятницу. Индекс PCE составил 0,1%, как и прогнозировалось. Индекс настроения потребителей снизился буквально на 1 пункт при гораздо более низких прогнозах. В пятницу эти данные позволили доллару немного укрепиться, но речь идет о минимальной реакции рынка, которая ни на что не повлияла.

Ознакомьтесь с другими статьями автора:

Анализ торговой недели 24 – 28 июня по паре EUR/USD. Отчет COT. Планомерное продвижение евро к целям.

Торговый план на неделю 01 – 05 июля:

Длинные позиции: Пара GBP/USD формально продолжает формирование нисходящего тренда. Но только формально. В течение четырех месяцев подряд цена находилась в тотальном флэте между уровнями 1,2500 и 1,2800, а теперь мы наблюдаем более глобальный флэт между уровнями 1,2300 и 1,2800. Мы в любом случае по-прежнему относимся скептически к любым покупкам пары. Длинные позиции можно было рассматривать после закрепления выше линии Киджун-сен, но область 1,2765-1,2800 в третий раз не пустила фунт дальше вверх. Преодоление этой области позволит покупать фунт, если вы торгуете на «голой» технике и не обращаете никакого внимания на фундамент.

Короткие позиции: Что касается продаж, то в данное время они остаются более привлекательными. В среднесрочной перспективе мы ожидаем по фунту падения с целью последний локальный минимум – уровень 1,2034. К сожалению, рынок по-прежнему не спешит продавать фунт и большую часть времени торгует алогично. На 4-часовом ТФ сформировались сигналы о развороте тренда вниз, но таких сигналов за последние два месяца мы видели предостаточно. Все они не привели к серьезному падению фунта.

Пояснения к иллюстрациям:

Ценовые уровни поддержки и сопротивления (resistance/support), уровни Фибоначчи – уровни, которые являются целями при открытии покупок или продаж. Около них можно размещать уровни Take Profit.

Индикаторы Ишимоку (стандартные настройки), Боллинджер Бандс (стандартные настройки), MACD (5, 34, 5).

Индикатор 1 на графиках COT – размер нетто-позиции каждой категории трейдеров.