Валютная пара EUR/USD в понедельник и вторник находилась в нисходящем движении, что само по себе выглядит как чудо. Если быть честными, то падение началось лишь во второй половине понедельника, а утром европейская валюта отлично себя чувствовала, даже несмотря на падение немецкой инфляции ниже прогнозов. Во вторник падение евровалюты продолжалось, даже не дожидаясь публикации европейской инфляции, которая по итогу также оказалась ниже прогнозов. Напомним, что, чем быстрее падает инфляция, тем быстрее будет снижать ставки ЕЦБ.

Многие эксперты тут же написали, что доллар растет вполне заслуженно, так как «растет спрос на антирисковые активы» в связи с эскалацией геополитического конфликта между Израилем и Ливаном. Возможно, отчасти это действительно так, но так ли важна геополитика в разрезе двухдневного укрепления доллара?

Начать следует с того, что доллар чрезвычайно перепродан, падал несколько месяцев подряд практически без коррекций, а суммарно снижается уже 2 года. И, на наш взгляд, в первую очередь нужно честно ответить на вопрос «почему доллар падал 2 года?». Возможно, в первый год мы наблюдали обычную техническую коррекцию после предшествующего более сильного падения. Хотя падение доллара началось ровно через месяц после того, как инфляция в США начала замедляться и, следовательно, рынок начал ожидать смягчения монетарной политики ФРС. Если это так, то уже два года доллар снижается на фоне будущего смягчения политики ФРС.

Мы предупреждали, что так не будет длиться вечно. Рынок уже на 18 сентября 2024 года отработал практически весь цикл смягчения, запланированный ФРС. А что же ЕЦБ? Монетарная политика ЕЦБ никого абсолютно не интересовала. Напомним, что ЕЦБ понизил ставки уже дважды и может по итогу понизить ровно такое же количество раз, как и ФРС. Ставка ЕЦБ на пике достигла отметки 4,5%, ставка ФРС – 5,5%. То есть изначально монетарная политика в Евросоюзе была «мягче», что ставит именно евро в неудобное положение. Сейчас эксперты говорят о том, что «нейтральный» уровень ставки ЕЦБ находится в диапазоне 2-2,5%, а ФРС собирается понизить свою ставку до 3-3,5%. Соответственно, оба центральных банка должны провести приблизительно одинаковое смягчение политики. Почему на этом фоне падает только доллар?

На наш взгляд, ответ достаточно прост – крупные игроки на фоне грядущего смягчения в США резко начали избавляться от доллара еще два года назад. А сейчас, когда смягчение уже отработано и фактически началось, доллар США будет укрепляться от месяца к месяцу. И очень многие участники рынка будут задаваться теперь уже вопросом, а почему растет доллар, если ФРС снижает ставку? Опять в ход пойдут объяснения вроде «роста антирисковых настроений». Мы же ожидаем от американской валюты лишь длительного укрепления.

Отдельно отметим, что Кристин Лагард дала понять в понедельник, что ставка может быть снижена уже в октябре, а не в декабре, как ожидал рынок. Причин у евро падать – миллион.

Средняя волатильность валютной пары евро/доллар за последние 5 торговых дней по состоянию на 2 октября составляет 83 пункта и характеризуется как средняя. Мы ожидаем движение пары между уровнями 1,0990 и 1,1150 во вторник. Старший канал линейной регрессии направлен вверх, но глобальная нисходящая тенденция сохраняется. Индикатор CCI заходил в область перекупленности три раза, что предупреждало о возможной смене тренда на нисходящий и о полной алогичности роста.

Ближайшие уровни поддержки:

S1 – 1,1047;

S2 – 1,0986;

S3 – 1,0925.

Ближайшие уровни сопротивления:

R1 – 1,1108;

R2 – 1,1169;

R3 – 1,1230.

Советуем ознакомиться с другими статьями автора:

Обзор пары GBP/USD. 2 октября. Фунт продолжает жить в сказке и Пауэлл ему не помеха.

Торговые рекомендации и разбор сделок по EUR/USD на 2 октября.

Торговые рекомендации и разбор сделок по GBP/USD на 2 октября.

Торговые рекомендации:

Пара EUR/USD начала нисходящее движение. В последних обзорах мы говорили о том, что ждем только падения от евровалюты в среднесрочной перспективе, так как новый рост выглядит уже просто как издевка. Есть вероятность, что рынок отработал все или почти все будущие понижения ставки ФРС. Если так, то у доллара нет больше причин падать. Короткие позиции можно рассматривать с целями 1,0986 и 1,0925. Если вы торгуется на «голой» технике, то длинные позиции остаются актуальными при расположении цены выше скользящей средней линии. По инерции рост пары может продолжаться еще некоторое время.

Пояснения к иллюстрациям:

Каналы линейной регрессии помогают определить текущий тренд. Если оба направлены в одну сторону, значит тренд сейчас сильный;

Скользящая средняя линия (настройки 20,0, smoothed) определяет краткосрочную тенденцию и направление, в котором сейчас следует вести торговлю;

Уровни Мюррея – целевые уровни для движений и коррекций;

Уровни волатильности (красные линии) – вероятный ценовой канал, в котором пара проведет ближайшие сутки, исходя из текущих показателей волатильности;

Индикатор CCI – его заход в область перепроданности (ниже -250) или в область перекупленности (выше +250) означает, что близится разворот тренда в противоположную сторону.