empty
04.07.2022 09:25 PM
Yen plays against Bank of Japan

Three decades have passed, and the story of George Soros, who made a billion dollars on a bet on the refusal of the Bank of England to maintain a fixed rate of the pound, haunts modern traders. They seriously expect to make money on the reluctance of the Bank of Japan to maintain control of the yield curve. If this happens, the USDJPY pair is in danger of diving into the abyss, like the sterling in 1992. But the bet can play! Not so long ago, in 2015, the Swiss National Bank enriched the EURCHF bears by refusing to support the 1.2 level. Why not follow a similar path for BoJ?

Certainly, a move away from yield curve targeting by the Bank of Japan looks unlikely. Even though CPI is above 2%, the core CPI is still very far from the target. It is growing at a modest 0.8%. The upward trend in inflation looks very weak. For a stable fixation above the target, a constant increase in wages by 3% or more is required. The last time this happened was 30 years ago, and it is still unclear how that history can repeat itself.

The BoJ does not pay attention to the Fed and other rival central banks actively tightening monetary policy. It continues to use monetary incentives and maintain the yield of 10-year Japanese bonds near zero. Given the global trends of accelerating inflation, this requires more and more effort. In June, Haruhiko Kuroda and his colleagues spent a record £16 trillion to keep debt rates at 0.25%.

Dynamics of purchases of bonds by the Bank of Japan

This image is no longer relevant

The divergence in the monetary policy of the Fed and the Bank of Japan has weakened the yen by almost 18% in 2022, and many large companies continue to predict a continuation of the USDJPY bull banquet. In particular, Credit Suisse and JPMorgan see the pair at 138 and 140, respectively, within three months, while Brown Brothers is looking to test the August 1998 high at 147.65.

Yes, the BoJ has little reason to abandon the ultra-loose monetary policy, it spends a lot of money to maintain control over the yield curve. However, both the Bank of England in 1992 and the Swiss National Bank in 2015 also clung to previously established benchmarks. And in the same way, they untied their wallets to keep them. History repeats itself, and hedge funds believe it. Over the past five weeks, they have been cutting speculative net yen shorts despite the USDJPY rally.

Dynamics of USDJPY and speculative positions on the yen

This image is no longer relevant

This image is no longer relevant

In my opinion, the analyzed pair is ripe for a correction, but the reasons for the pullback should be sought not in Asia, but in North America. Slowing inflation in the US and fears of a recession in the US economy lead to a decrease in the yield of treasury bonds and the repatriation of capital to their homeland by Japanese investors due to the decline in the attractiveness of foreign assets.

Technically, the USDJPY bulls' inability to gain a foothold above fair value at 135 is a sign of their weakness. Drawdown of quotes below 134.7 should be used for selling.

Marek Petkovich,
Chuyên gia phân tích của InstaForex
© 2007-2025
Chọn khung thời gian
5
phút
15
phút
30
phút
1
giờ
4
ngày
1
ngày
1
tuần
Kiếm lợi nhuận từ những biến đổi giá của tiền điện tử với InstaForex.
Tải MetaTrader 4 và mở giao dịch đầu tiên của bạn.
  • Grand Choice
    Contest by
    InstaForex
    InstaForex always strives to help you
    fulfill your biggest dreams.
    THAM GIA CUỘC THI

Các bài báo được đề xuất

EUR/USD. Phân tích và Dự báo

Hôm nay, cặp tiền tệ EUR/USD đang dần phục hồi sau khi giảm vào thứ Sáu, giao dịch ngay dưới mức tâm lý 1.1000 giữa bối cảnh tín hiệu không

Irina Yanina 18:55 2025-04-07 UTC+2

XAU/USD. Phân Tích và Dự Báo

Hiện tại, giá vàng đã tạm dừng sự giảm điều chỉnh từ mức cao kỷ lục đạt được vào tuần trước. Đợt sụt giảm gần đây của các thị trường

Irina Yanina 18:52 2025-04-07 UTC+2

Jerome Powell Chưa Sẵn Sàng Can Thiệp

Các nhà đầu tư đã vô cùng thất vọng khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell thể hiện rõ trong bài phát biểu

Jakub Novak 11:11 2025-04-07 UTC+2

Thị trường Tiếp Tục Rơi Vào Hỗn Loạn (Dự Kiến Sẽ Tiếp Tục Sụt Giảm ở #SPX và #NDX)

Thị trường toàn cầu tiếp tục sụp đổ. Cuộc chiến thương mại do Donald Trump tuyên bố với phần lớn thế giới đang diễn ra quyết liệt

Pati Gani 10:08 2025-04-07 UTC+2

Thị Trường Trắng Tay

Thị trường dường như đã chạm đáy; tuy nhiên, có ai đó đã gõ từ bên dưới. Một đợt bán tháo kéo dài hai ngày bắt nguồn từ các biện

Marek Petkovich 09:44 2025-04-07 UTC+2

Cần Lưu Ý Điều Gì Vào Ngày 7 Tháng 4? Phân Tích Các Sự Kiện Cơ Bản Dành Cho Người Mới Bắt Đầu

Rất ít sự kiện kinh tế vĩ mô được lên lịch vào thứ Hai. Sau những diễn biến của tuần trước, chúng tôi tin rằng những sự kiện

Paolo Greco 07:03 2025-04-07 UTC+2

Dự Báo EUR/USD Tuần: Báo Cáo Lạm Phát của Mỹ và Số Phận của "Các Mức Thuế Lớn"

Tuần tới dự kiến sẽ biến động không kém gì tuần trước. Các "mức thuế lớn" được dự kiến sẽ có hiệu lực vào ngày 9 tháng 4 đang

Irina Manzenko 06:13 2025-04-07 UTC+2

Tổng quan về cặp GBP/USD – Ngày 7 tháng 4. Đồng Bảng Anh mang đến một bất ngờ lớn vào thứ Sáu

Cặp tiền tệ GBP/USD đã tăng 280 pips từ thứ Tư đến thứ Năm, chỉ để giảm 340 pips vào thứ Sáu. Những sự "bay nhảy"

Paolo Greco 03:23 2025-04-07 UTC+2

Tổng Quan Cặp Tiền Tệ EUR/USD – Ngày 7 Tháng 4. Nonfarms và Powell Đã Cứu Đồng Đô La

Cặp ngoại tệ EUR/USD đã mất hơn 300 pips vào ngày thứ Tư và thứ Năm, nhưng thứ Sáu đã mang lại sự phục hồi mạnh mẽ. Không

Paolo Greco 03:23 2025-04-07 UTC+2

XAU/USD. Phân tích và Dự báo

Giá vàng đang thu hút một số người bán trong ngày thứ hai liên tiếp, mặc dù không có chất xúc tác cơ bản rõ ràng

Irina Yanina 11:50 2025-04-04 UTC+2
Không thể nói chuyện ngay bây giờ?
Đặt câu hỏi của bạn trong phần trò chuyện.
Widget callback
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.