Cầu yếu, sản xuất tăng ngoài OPEC+ và chiến thắng của Donald Trump trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ với khẩu hiệu "Drill, baby, drill" đã chuyển mạnh thị trường dầu mỏ sang xu hướng giảm. Nhờ vào yếu tố địa chính trị và tin đồn rằng tổ chức này có thể sửa đổi kế hoạch tháng 12 để dần dần rút lui việc cắt giảm sản xuất 2,2 triệu thùng mỗi ngày (bpd), giá dầu đang được giữ vững. Đáng tiếc là, theo Iran, OPEC+ có ít lựa chọn. Việc kéo dài thời gian cắt giảm sản lượng sẽ làm mất đi tính linh hoạt và cho phép đối thủ tăng sản lượng mà không phải lo ngại.

Áp lực lên giá Brent cũng đến từ thông tin rằng Lebanon và Israel gần đạt được thỏa thuận ngừng bắn với Hezbollah và ý định của Trump khi muốn bổ nhiệm Scott Bessent làm Bộ trưởng Tài chính. Nhà tài chính kỳ cựu từ Wall Street và quản lý quỹ đầu tư này tuân theo chính sách "3-3-3": giảm thâm hụt ngân sách xuống 3%, tăng GDP lên 3% và đẩy sản lượng dầu lên thêm 3 triệu bpd. Hiện tại, sản xuất đã ở mức kỷ lục, và các chuyên gia của Bloomberg dự báo mức tăng khiêm tốn 251.000 bpd vào năm 2025. Nếu Bộ Tài chính thực hiện kế hoạch này, những nhà đầu tư Brent sẽ đối mặt với những thách thức đáng kể.

Xu hướng sản xuất dầu của Mỹ

Theo các điều khoản sơ bộ của thỏa thuận giữa Israel và Lebanon, Mỹ sẽ giám sát một lệnh ngừng bắn kéo dài 60 ngày, Hezbollah sẽ kiềm chế không đưa thêm vũ khí Iran vào Lebanon, và Israel có quyền nối lại xung đột nếu quan sát thấy bất kỳ vi phạm nào. Cuộc xung đột địa chính trị ở Trung Đông dường như đang tiệm cận với việc giảm leo thang, cho phép những người bán khống dầu Brent tổ chức lại chiến dịch của mình.

Tuy nhiên, một số người cho rằng thị trường phản ứng với lệnh ngừng bắn sắp tới là quá mức. Xung đột giữa Israel và Hezbollah chưa bao giờ khiến nguồn cung gián đoạn, nên hành động bán dầu mạnh liệu có hợp lý không? Thực tế, lệnh ngừng bắn làm giảm nguy cơ các lệnh trừng phạt mới của Mỹ đối với Iran, quốc gia hỗ trợ tổ chức khủng bố này. Iran sản xuất khoảng 3,2 triệu thùng mỗi ngày, và nếu chính quyền Trump nối lại chính sách "áp lực tối đa", xuất khẩu có thể giảm khoảng 1 triệu thùng mỗi ngày.

Tình hình hạ nhiệt tại Trung Đông, khả năng Hoa Kỳ gia tăng sản xuất dầu và những tín hiệu trái chiều từ OPEC+ về việc tăng sản lượng đã tạo nền tảng vững chắc cho những người bi quan về Brent. Citigroup và JP Morgan dự đoán sẽ có sự thặng dư thị trường, có khả năng đẩy giá Brent xuống mức 60 USD mỗi thùng. Hơn nữa, các chính sách bảo hộ của Trump đang đe dọa GDP toàn cầu và nhu cầu dầu mỏ do nền kinh tế chậm lại.

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày, Brent đã kiểm tra giá trị hợp lý ở mức gần 72,3 USD mỗi thùng. Mặc dù nỗ lực đầu tiên của những người bi quan nhằm phá vỡ mức quan trọng này không thành công, nhưng điều đó không thể ngăn cản người bán. Việc phá vỡ sẽ là cơ sở cho việc bán dầu thêm nữa.